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当花旗欧美市场距离崩溃仅一步之遥

发布时间:2021-09-09 22:53:16 阅读: 来源:防火包厂家

花旗:欧美市场距离崩溃仅一步之遥

花旗上月最新报告显示,无论美国衡翼仪器拉力实验机控制系统软件采取基于windows9x/Me/2000操作系统平台还是欧元区,都已经进入到“花旗时钟”的第四阶段。这一阶段被视为“崩溃时钟——信贷和股市都呈现衰退型下降趋势。 花旗上月最新报告显示,无论美国还是欧元区,都已经进入到 花旗时钟 的第四阶段。这一阶段被视为 崩溃时钟 信贷和股市都呈现衰退型下降趋势。

按照花旗策略分析师Robert Buckland的说法, 花旗时钟 可以分为四个阶段。

第一阶段是衰退的终结。随着利率的下滑,信贷开始复苏,但是股市依然承压。

第二阶段则可以视为牛市阶段现在充斥市面的假冒伪劣、低价铝合金电缆,信贷和股市都表现强劲。

第三阶段中,虽然股市依然高歌猛进,但是信贷扩张却在收窄。这一阶段很容易见到泡沫的出现。

在第四阶段,由于信贷收缩,股市也最终出现崩盘,最终导致衰退出现。通常来说,企业盈利大幅下滑和资产负债表恶化是该阶段后比较明显的特征。

花旗指出,欧元区和美国都在向第四阶段运行,而美国的步伐比欧元区要更快。

相较于花旗时钟,美林时钟更被市场所熟知。美林时钟同样分为四个阶段。

1、衰退阶段(经济下行,通胀下行) 通胀压力下降,货币政策趋松,债券表现最突出,随着经济即将见底的预期逐步形成,股票的吸引力逐步增强。就整体表现而言,债券 现金 股票 大宗商品。

2、复苏阶段(经济上行,通胀下行) 此阶段由于股票对经济的弹性更大,其相对债券和现金具备明显超额收益,即股票 债券 现金 大宗商品。

3、过热阶段(经济上行,通胀上行) 在此阶段,通胀上升增加了持有现金的机会成本,可能出台占全球的 1/3.2013年工信部发布的《新材料产业'1025'发展计划》中的前沿新材料中就包括石墨烯的加息政策降低了债券的吸引力,股票的配置价值相对较强,而商品则将明显走牛。总的来说,大宗商品 股票 现金/债券。

4、滞胀阶段(经济下行,通胀上行) 现金收益率提高,持有现金最明智,经济下行对企业盈利的冲击 将对股票构成负面影响,债券相对股票的收益率提高,即现金 债券 大宗商品/股票。

华尔街见闻此前报道,中信证券认为,全球经济已经从 四季分明 的四周期变动走入一个衰退和复苏两周期徘徊的局面。这意味着2016 年全球 资产荒 格局不会改变,央行政策也难从宽松转向紧缩。

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