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当格林期货天胶反弹格局承受压力近强远弱格局

发布时间:2021-09-09 13:06:48 阅读: 来源:防火包厂家

格林期货: 天胶反弹格局承受压力 近强远弱格局仍将维持

上周内外天胶市场承接前周反弹步伐而继续走高,但呈现出进二退一的格局,反映出天胶市场反弹格局仍承受较大压力,沪胶反弹步伐明显弱于日胶。短期来看,原油市场走势对天胶影响相对较大,供需基本面因素退居次要位置。另外,天胶合约近强远弱格局仍继续维持。

从上周日胶、沪胶具体走势来看,周一均出现较强反弹,内外天胶走势基本保持一致,但周二日胶上下小幅波动,持将石墨产业的发展纳入国家发展战略进行兼顾计划平收盘,而沪胶则冲高后大幅回落,基本吃掉周一涨幅;周三日胶再度呈现大幅走高态势,沪胶大幅高开后强势整理;周四、周五内外胶市均出现冲高回落。上周日胶涨幅达到4.9%,沪胶涨幅仅有2%,内弱外强格局明显。从具体合约看,沪胶、日胶的现货合约继续保持强势格局,期价距离前期高点仅有一步之遥,而主力合约则距离前高仍有较大距离。上周原油市场企稳,并且有所反弹,这打消了原油期价短期进一步下跌的预5、实验速度期,对于天胶来说则增加了多头的信心。

图一 沪胶日胶走势对比图

沪胶日胶走势对比图。(来源:格林期货)

图二 原油期价走势图

原油期价走势图。(来源:格林期货)

从基本面上看,上周偏多因素相对较多,也支撑了天胶价格反弹,不过利空因素也不容忽视。新加坡交易商表示,泰国南部主要种植园地区的降雨持续妨碍割胶,受降雨引发的割胶延迟影响,马来西亚目前的橡胶(22415,-30.00,-0.13%,吧)产量约为每年这时正常水准的60%。三菱公司(Mitsubish企业要树 立重视名誉的经营理念i Corporation)的期货分析师Shuji Sugata表示,“市场人气改善,近期可能将测试每公斤326日圆水准,国内库存处于低位亦为支撑性因素,但基本面前景维持暗淡”,“供应仍维持紧俏,但不断有消息称全球汽车销售放缓,这可能将在未来几个月打压汽车轮胎需求。”交易商表示,“市场目前主要关注原油走势,而非供应和需求。如果原油价格持稳,橡胶价格也有可能将继续上涨。”

可见,短期来看,原油价格企稳以及泰国降雨有利于天胶价格反弹,日胶库存相对较低也激发日胶做多热情。不过从较长时间看,全球经济下滑导致汽车消费减缓,这会影响汽车轮胎对于天胶的需求,而且原油价格走低也使得合成胶价格优势慢慢体现出来,这都不利于天胶后市价格走高。国际橡胶研究组织认为,美国橡胶需求会减少,日本以及德国基本维持现状,印度需求增长潜力很大,有可能取代美国而成为低铁铝的生产不但对各种原材物料提出了更高、更严的要求第二消费大国,中国橡胶需求增长步伐减缓,不过仍会保持全球第一的需求国的地位。可见中国需求仍在天胶消费上占据重要地位。

据我国国家统计局统计,7月份全国主要橡胶消费下游行业继续保持快速增长,全国汽车产量75.7万辆,比上月下降12.4%,比去年同期增长13.2%,增速比上月回落1.6个百分点;轮胎产量4967.2万条,比上月下降2.0%,比去年同期增长14.8%。1月-7月,全国汽车产量610.8万辆,比去年同期增长17.2%;轮胎产量3.3亿条,增长13.5%。可以看出,我国7月份橡胶需求有所减弱,这也是国内天胶相对日胶较弱的原因之一。

从沪胶库存来看,上周库存4.5万吨,较前一周增加了0.5万吨,而且整个8月份来,沪胶库存均不断态势,月初只有2.7万吨,月末达到4.5万吨,增加将近2万吨。今年2月份的时候,沪胶库存达到9万吨,随后开始下降,3月底7万吨左右,4月底4.6万吨左右,5月底达到2万吨,6月底只有1.9万吨,之后开始增加,到目前位置已经增长了一倍还多。可见下半年开始后,沪胶库存进入了增长的过程,这对于沪胶期价来说也是很大压力。

目前天胶市场比较关注沪胶809合约持续走强问题,有观点认为是多头逼仓的原因,因为目前沪胶809合约持仓3.1万手,折算到期交割量达到7.75万吨,而目前沪胶库存仅有4.5万吨,因此市场有人认为是多头逼仓。但是笔者认为,809合约强势并不是仅仅体现在沪胶上,日胶的现货9月合约同样呈现强势格局,而且目前尽管沪胶库存较低,但是809合约持仓在不断下降,而且沪胶库存也在增加,随着持仓的下降以及库存增加,809合约应该会顺利交割。

通过上述分析可以看出,天胶价格目前随着原油价格的走稳而出现反弹,但是基本面上仍有不小压力,期价反弹压力较大。后市投资者应该关注原油价格走势,以及沪胶库存情况,随着809合约交割,沪胶库存应该还会出现下降,相对日胶来说,沪胶应该会有补涨行情出现。

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